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嘉信的 7 項投資原則

成功投資所需的基本要素

本網頁中所提到的貨幣均為美元(USD)。

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1. 根據您的目標制定理財計劃

  •  設定符合實際情况的目標
  • 每年最少審視您的理財計劃一次
  • 根據生活上的改變而作出相應調整

成功規劃有助推動資產增值

一項針對 50 歲以上美國人所做的調查發現成功的規劃者——那些堅持自己計劃的人——他們的總淨資產平均要比那些沒有制定計劃之人高出三倍之多。

People who planned example chart

原始數據是根據 1,269 項觀察所得,來自 2004 年針對 50 歲以上美國人所做的健康與退休調查之特別退休計劃模組的資訊。資料來源:Lusardi, Annamaria, and Mitchell, Olivia S., “Financial Literacy and Planning: Implications for Retirement Wellbeing (《金融知識和規劃:對退休生活質素的影響》)”2011 年 5 月,第 29 頁。2011 版權所有歸 Annamaria Lusardi and Olivia S. Mitchell。版權所有,不得翻印。

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2.立即開始儲蓄投資

  • 盡量投入更多的資金
  • 關鍵在於投資在市場的時間
  • 不要試圖捕捉買賣時機——這幾乎是不可能的

愈早開始投資,回報愈高

無論市場是漲是跌,瑪麗亞和安娜都會在每年的第一天投資$3,000美元,為期10年。但瑪麗亞早在 20 年前就已經開始投資,而安娜是在最近 10 年前才開始的。因此,即使她們每人的投資總額都是 $30,000 美元,但因為瑪麗亞參與股市的時間更長,所以到 2017 年她的總資產多出了 $30,000 美元。

Example chart: it pays to invest early

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。瑪麗亞的假設投資組合從 1998 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日完全投資於標普 500® 指數,而安娜的則從 2008 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日投資於標普 500® 指數。最終金額包括資本增值和股息。假設在收到股息後再進行投資。費用和開支會降低收益。安娜的年均收益率為 6.9% 而瑪麗亞的則為 7.7%。實際收益率會隨市場情況而波動。過往表現並不代表未來業績。

指數不可管理,不產生管理費、成本和開支且不能直接用於投資。
 

不要試圖預測市場高點和低點

2009 年是投資非常動盪的一年,許多投資者因此想退出市場,但投資者的退出卻風險重重。例如,如果您在 2009 年 1 月 1 日投資了 $100,000 美元,但錯過了最好表現的 10 個交易日,那麼到同年年底,您的收益將比如您持續投資而得到的收益少 $43,000 美元。

Market prediction example chart

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。一年從 1 月的第一個交易日開始,到 12 月的最後一個交易日結束,每日總收益都被用於投資。收益確保股息的再投資。費用和開支會降低收益。退出市場時段,現金並未用於投資。標普 500 指數反映出從市場獲得的收益,該指數是一個廣泛使用的交易股票指數。2009 年標普 500 指數表現最佳的那幾天被稱為高價日。此圖表表示的是假設性投資,僅用於解釋說明。過往表現並不代表未來業績。

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3. 根據您的風險承受能力,構建多元化的投資組合

  • 瞭解您對暫時損失的適應度
  • 明白資產類別的行為不盡相同
  • 不要追逐過去的表現

資產類別的表現不盡相同

於1997年投資在美股的$100,000美元,會經歴一段波動的旅程後於2017年升至將近$400,000美元。如果投資於現金或債券,期末金額會較低,但過程會比較順暢。投資穩健的配置投資組合可以捕捉一些長期波動較低的股票所帶來的增長。

Asset classes example chart

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。使用的指標包括:標普 500 指數(大型股)、羅素 2000(小型股)、MSCI EAFE Net of Taxes(國際股票)、彭博巴克萊美國綜合債券指數(固定收益)、Citigroup 3-Month U.S. T-Bills(現金等價物)。其中,根據所注明的指數,穩健配置為 35% 大型股、10% 小型股、15% 國際股權、35% 固定收益和 5% 現金。過往表現並不代表未來業績。

指數不可管理,不產生管理費、成本和開支,且不能直接用於投資。
 

要預測哪個資產類別在某一年表現最佳幾乎是不可能的

(嘉信資產類別表現圖)

資料來源:嘉信理財公司 (Charles Schwab & Co., Inc.)。數據來自 FactSet、 MSCI 截至 2017 年 12 月 31 日。地區表現由以下年度總收益反映:MSCI 全球指數、MSCI 美國、MSCI 日本、MSCI 英國、MSCI 瑞士、MSCI 德國、MSCI 法國、MSCI 加拿大、MSCI 澳大利亞、MSCI 北歐國家、MSCI 西班牙、MSCI 新興市場。指數不可管理,不產生費用或開支,且不得直接用於投資。過往表現並不代表未來業績。分散投資策略並不確保獲取盈利,亦不能於市況轉差時保障免受損失。

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4. 將費用減至最低

  • 市場表現具有不確定性,但費用是肯定的
  • 留意您的淨回報

費用會減少您的回報收益

在首10年每年投資$3,000美元於標普500指數,在接下來10年不作任何投資。20多年後,將費用降低四分之三個百分點將為瑪麗亞節省大約$9,000美元,為安娜節省大約$3,000 美元。

Fees chart example

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。假設投資者在每年 1 月的第一天投資 $3,000 美元,持續 10 年。收益在年底進行評估。假設投資組合於 1998 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日全部投資於標普 500 指數,前 10 年每年供款 $3,000 美元。在涉及費用的情況下,該等費用每年進行支付,持續 20 年。圖表並未考慮任何潛在稅收產生的影響。

指數不可管理,不產生管理費、成本和開支且不能直接用於投資。

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5. 採取止損保障以避免重大損失

  • 短時間的輕微損失並無大礙,但要從重大損失中恢復可能需要數年時間
  • 使用現金投資和債券進行多元化投資

大幅下跌很難反彈

在近年的經濟低迷時期,相比多元化投資組合,全股投資組合需要更長的時間才能恢復到以前的高點。

Steep declines

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。股票由標普 500® 指數的年總收益反映,債券由彭博巴克萊美國綜合債券指數的年總收益反映。60/40 投資組合是一個假設性投資組合,由 60% 的標普 500 指數股票和 40% 彭博巴克萊美國綜合債券指數債券組成。此投資組合每年度會重新調整。收益包含用於再投資的股息、利息和資本收益。費用和開支會降低收益。多樣化投資並不能消除投資損失的風險。過往表現並不代表未來業績。

當股市下跌時,防禦性資產類別表現更好

在最近的兩次市場低迷中,防禦性資產均獲正收益率——明顯優於美股大市。

Defensive asset classes chart example

資料來源:嘉信金融研究中心的數據由 Morningstar 提供。所選這兩個時期是為了顯示過去 20 年 (1997-2016) 當美股每年下跌超過 20% 時防禦性資產類別的表現。代表每種資產類別的指數包括標普 500® 總收益指數(美股)、Citi Treasury Bill 3 Month Index(現金)、Bloomberg Barclays US Treasury 3-7 Year TR Index(國債)、標普高盛貴金屬類總收益指數(貴金屬)、 Bloomberg Barclays Global Aggregate Ex-US Bond TR Index(國際債券)。收益是假設股息及利息被再投資。費用和開支會降低收益。由於匯率波動、不可預測的政治經濟事件及國外的法律和監管結構,國際投資的風險可能高於美國投資。這種情況可能導致本金虧損。過往表現並不代表未來業績。

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6. 定期重新平衡您的投資組合

  • 規範您的風險承受能力
  • 時刻關注您的投資
  • 明白資產類別的行為不盡相同

定期再平衡有助於讓您的投資組合與您的風險承受能力保持一致

投資組合開始時以 50/50 的比例分配給股票和債券,但從未進行過再平衡。在接下來的五年中,投資組合的配置變為 60/40,2008 年的損失比定期重新平衡的損失更大。

Rebalance portfolio example chart

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。上述投資組合由 2002 年 12 月 31 日的 50% 股票和 50% 債券組成,直到 2007 年 12 月 31 日都未進行過再平衡。資產類別配置源自表示每個資產類別指標的每月總收益的加權平均值。代表每個資產類別的指數為標普 500 指數(大型股)和彭博巴克萊美國綜合債券指數(債券)。收益是假設股息及利息被再投資。指數不可管理,不產生費用和開支,且不得直接用於投資。再平衡可能會為投資者帶來交易成本,當重新平衡非退休帳戶時可能會產生應稅事件從而增加您的稅務負擔。重新平衡投資組合無法確保收益或避免在某個特定的市場環境中出現虧損。

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7. 忽略噪音

  • 媒體會制作噪音以促銷廣告業務
  • 市場波動是常態
  • 專注於您制定的計劃

實現您定下目標的進展比短期表現更重要

20多年來,市場起伏不定,但一個長期堅持計劃的投資者最後必有回報。

Progress goals example chart

資料來源:嘉信金融研究中心的數據來自 Morningstar。從該圖表可以看出向嘉信穩健配置模型投資 $100,000 美元所帶來的增長。資產配置計劃是用於表示計劃中每個資產類別指標的加權平均值,且每年都重新進行平衡。收益包含了用於再投資的股息、利息和資本收益。代表每種資產類別的指數包括標普 500® 指數(大型股)、羅素 2000® 指數(小型股)、MSCI EAFE® Net of Taxes(國際股票)、彭博巴克萊美國綜合債券指數(債券)和 Citigroup U.S. 3-month Treasury bills(現金投資)。穩健配置是 35% 的大型股、10% 的小型股、15% 的國際股票、35% 的債券和 5% 的現金投資。過往表現並不代表未來業績。

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